2018年加币会升吗？
加拿大央行今年已经多次降息，现在基准利率已经降为历史新低3.45%。 国际形势一片大好，各国央行都在降息降准释放流动性，我们的降息空间也很大啊！ 为什么还要问这个问题呢？难道我们加币要涨了吗？ 首先，我们要搞清楚一个逻辑，货币的本质是什么？是交易媒介。那么，货币的发行原理是否也应遵循这个逻辑，也就是人们为了进行交易愿意付出一定成本（利息）换取货币。
从这个角度看，如果物价上涨，你手里钱不值钱了，你自然倾向于去买东西而不是卖出东西，因为这样你可以节省开支从而减少生活成本；同时企业也不愿意购买物资，因为他们付钱了你不一定能按时收到你的货物，他们宁愿持有资金等待更佳的交易机会也不愿意现时用更高的价格购买物品。所以从需求的角度来看，物价上涨会导致人们对货币的需求上升。
反之，物价下跌，你手里的钱更值钱了，你愿意把钱换成东西，企业更愿意买东西从而增加利润，这时货币供给增加了。 但是，问题来了。我们现在的货币政策工具主要是利率。而利率变化不是单独作用的结果，而是与其他金融资产收益率一起共同作用的。我们先看利率与国债的价格曲线。如图所示，当利率下降时，国债价格上升。当利率上升到一定程度后，债券的收益大于利率，这时候人们就宁愿支付更高的价格购买债券获得更高收益而不愿将钱存在银行里收取低于债券收益率的利息。这意味着此时资金会从银行体系流出转而投资于债券市场。
然而目前银行的存款利率和国债利率已经接近甚至低于通胀率，也就是说如果你将钱存在银行里，无论怎样你都亏本——你的钱购买的资产价格会下跌，而你得到的利息收入还没有CPI高。这样人们不会将资金存入银行，货币供给就会不足，从而利率会进一步降低。
问题是，如果我们继续降息，即便降至0附近，甚至负值（通缩），还是不能刺激民众将资金从银行体系中流出来。因为人们看到货币资产价格上涨（利率上升），于是更倾向于继续储蓄而不是将钱取出来投入其他领域。
这就是当前世界各国面临的困境，极低利率甚至负利率环境下，即使量化宽松，也无力推动物价和实体经济回升。从货币的逻辑来看，即使在负利率环境下，加元也不会大幅升值。