欲什么分什么生肖？
欲什么分什么是指2020年12月28日开始的中央经济工作会议提出的全面实行股票发行注册制，对证券市场来说是一个非常重要的政策信号。 首先，我们知道股票发行制度经过了好几个阶段，从最早的审批制到后来的核准制再到现在的注册制，那么审批制的核心是什么？就是政府之手非常强力地干预市场，企业能不能上市由主管部门来审批，符合不符合上市条件由他们来决定，这就造成了市场扭曲和资源错配，因为行政主导的权力是存在寻租空间的，谁能够找到门路就能把不符合条件的公司包装出来上市，当然这种扭曲也会带来短期效益，那就是能够上市的公司都是具有较高炒作价值的公司，因为这些公司能够通过公关搞定监管机构，自然在业绩上也能做好应对监管调查的准备，所以这类股票往往有一波上涨，比如之前的一些僵尸企业和劣质企业借着注册制的春风，曾经一度爆炒过。但这样的市场必然不能长久。因为资源总是向有交易价值的地方流动，当垃圾股因为有监管套利空间而获得溢价后，优质的公司由于缺乏炒作空间而滞涨，这个市场的资源配置效率就会降低。
其次，注册制改革到了目前这个阶段，就是从审核松绑的过程，也就是由政府之手慢慢脱钩，走向市场化。我相信这个进程一定会逐步推进、深入下去。因为中国要实现社会主义的市场经济体制，这就是一个必要过程。
那么对于这一只靴子落地，我们需要注意什么吗？我想最重要的是要对投资理念进行反思，以前的监管思路下，很多投资者都是以赌为赢，比如说我找到关系能包装上市，那就不管我经营能力怎么样，反正有监管套利的空间，我就能赚钱了，但这种模式是不能长久的。随着改革的深化，这种投机倒把的行为势必会越来越难。对于投资者来说应该接受这样一个现实，那就是市场上很多你看得上的公司可能由于政策原因暂时无法上市，而你当初看中他上市之后的估值提升空间可能也再也难以出现。所以选股的眼光要放长远，不要老盯着那些有可能通过非正常手段取得上市资格的企业。同时，对于已经上市的公司更要关注他的基本面，不要以为股价涨了之后就可以放松对公司运营情况的监管。